В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно анализировал статистику по ипотечным займам в США. Его считали человеком со своеобразным мышлением, почти чудаком, но с явным финансовым талантом. Внимательно изучив цифры, он заметил тревожную закономерность. На её основе Бьюкрри сделал прогноз: рынок жилищного кредитования страны находится на грани коллапса.
Уверенный в своём анализе, он решил застраховать активы фонда на огромную сумму — около миллиарда долларов — используя сложные деривативы, кредитные свопы. Это решение вызвало серьёзное беспокойство у инвесторов Scion Capital. В то время большинство экспертов считало ипотечный рынок надёжным и стабильным, поэтому действия Бьюрри выглядели крайне рискованно. Несмотря на давление, управляющий фондом не отступил от своей позиции.
Необычная активность по страхованию таких крупных сумм вскоре привлекла внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Заинтересовавшись, они начали собственное расследование. Тщательно проверив доступные данные, эти финансисты пришли к тому же выводу, что и Бьюрри. Ситуация на рынке была действительно опасной. Более того, они осознали, что эта угроза открывает уникальную возможность — сделав правильные ставки на падение, можно было получить баснословную прибыль.
